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央行再度加息对各大行业影响综述
来源:[日照港房地产开发有限公司]   发布日期:[2010/12/30]

央行再度加息对各大行业影响综述

 


 相比较而言,加息对房地产以及钢铁、建材、有色金属等周期性行业负面影响较大。
房地产
房地产是一个资金密集型的行业,也是受加息影响最大的行业之一。从供给方面看,目前房地产开发企业上市直接融资的还是少数,多数开发企业主要依靠商业银行贷款,行业平均负债率在70%左右,因此利率的变动导致企业的财务成本明显增大。
估计行业整体需求不会出现突变,但增长幅度受到影响。目前最主要的问题是加息周期预期及实际影响的放大效应:一方面持续加息可能使经济进入紧缩周期,对房地产需求产生抑制作用;另一方面持续加息将会增强房地产销售价格下跌的预期,并招致更大的下跌,特别是较多投资性需求的地区。
汽车
加息对于汽车业的影响应该不会很剧烈。汽车业特别是轿车业目前的“疲弱”更多是产能快速扩张后价格持续下跌所带来的市场格局重组的结果。
有色金属
整个板块企业负债率相对较高,加息将直接增加企业财务费用。与此同时,加息将有效推动行业内企业进一步整合分化。一些资产质量优良,负债率较低,具有优势的龙头企业将在行业竞争中脱颖而出。
持续的加息将影响国内固定资产投资速度,从而金属的需求将出现一定幅度放缓,并进一步影响金属价格合理回归。但有色金属行业周期性的回落更多的落脚点是在产业链的上游,即原材料环节。
证券
直接来看,加息将提升券商的融资成本。间接来看,尽管升息将促使企业寻求更多的直接融资,从而增加券商的承销业务量,但升息将增加上市公司的融资成本,这将直接导致券商的经纪、自营等业务不断萎缩。
化工
整体上,贷款利率上调对化工行业是负面影响。有机品、合成材料、无机品等上游原材料子行业受到的影响更大,染料、塑料、橡胶制品业等中下游消费类制品业所受的影响相对较小。直接影响很微弱,但是对微利的企业则有可能使其亏损。
子行业方面,橡胶制品业、农药、无机品、氯碱的影响较大;而对化肥、有机品等盈利状况良好的子行业则相对影响较小。
机械
本次加息对机械行业总体影响有限。就财务费用方面,机械行业平均资产负债率在30-40%左右,财务费用占净利润比例很低,基本在2-5%左右。小幅度加息对工程机械行业需求影响有限,对于工程车辆按揭贷款影响也很小。
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